我们是否应该害怕对达能的收购要约?

作者:蒋黍躜

Mondefr | 22072005在下午6时27•在19:43 22072005斯特拉更新:如何法国政府可能入市干预,因为它是一家私人公司? Denis222:公共当局对抗这种OPA的手段是什么?艾利·科恩:达能是一家私营公司是由股东拥有的公司,这是它的两个主要股东共有这两个股东资本的比例小于10%,还有就是储蓄银行存款,国家,它只有3%的股份,因此,从股东的角度来看的化身,国家可以做什么,以鼓励存款登上资本达说34%,以防止操作的原因是,在达能的章程,有一个被称为“毒丸计划”,使得股东不控制超过66的情况下提供股本的%,也不能采取控制,它可以行使只有6%的投票权因此从资本主义的角度来看,国家可以,如果存款在停止操作34%的资本从法律角度来看,国家只有在潜在买家的情况下才能阻止经营是为公司或视食品安全点或视图偿付能力的角度来看,这是不是像百事可乐或雀巢或任何其他公司潜在投资者的情况下带来的危险国家防止手术的第三种方式是皱眉,展示肌肉,大声说话。也就是说要阻止解释说,百事可乐或其他不实的欢迎,到美国投资,但事实上,法国政府显示了其强大的反对是可以阻止的操作从一开始,外国投资者非常不利的信号不喜欢面对他一个一致敌对状态“徽IDENTITY法国食品” Lyfuko:在达能的情况下,你认为法国政府的干预是可能受益或者相反代表达能的未来风险?艾利·科恩:法国政府与法国政治阶层的一致演唱会的干预已经产生的结果:任何外国投资者都知道,达能有一个特殊身份的法国食品身份℃的象征“是一种强有力的威慑任何外国投资者,但对于未来,这意味着达能会少得多合法进行收购国外现在,我们必须记住,达能确实在法国20%其营业额与达能目前主要生长在五个国家:中国,印度尼西亚,墨西哥,俄罗斯和美国将是非常困难的,明天去进行收购,即使他将证明他在他的国家领土上受到他的政府凯瑟琳的保护:你认为OPA最终不会发生?艾利·科恩:首先,从来没有出现过OPA已经有初以来的传闻现在传闻都很少无辜的开始的影子,传言成无论是从公司本身 - 即使是寻求创造的反应,以防止潜在的掠食者,或他们是想要做的运营公司的结果,而是投石问路,在任何情况下,之前从事探索的可能性,一个传闻从未无辜的传闻有其效果,我们现在知道,该公司反对敌意收购,该公司是由整个法国的政治类支持,甚至与工会CFDT保卫法国的社会模式,其中达能会所以在最后的完美代表,不论传闻的鼻祖,他现在知道的恶意收购将公司的反对,工会和政府NT就个人而言,我认为谁看到法国政治精英有调动进一步提交之前看三次的美国投资者是困难的,即使一个是美国人,去反对政府的明确显现的意志法国必须理解的是,法兰西共和国马达加斯加总统的声明,在商业史上是没有先例的,我们必须看到,法国政界动员起来保卫自己的公司酸奶和矿泉水而不是战略性业务国防,高科技,也是前所未有所以法国政府发来的消息,在我看来,听到Golgt:如果我们假设,指责法国过于干涉主义,不存在“冒犯”布鲁塞尔的风险吗?艾利·科恩:显然刚阵发性干预,在我看来的一个例子,它不是布鲁塞尔谁可能被冒犯,这是国际金融市场上法国对私有化的主要方案政府最近甚至宣布,他将加速如何说服外国投资者购买法国的股票不能出售给他们想要的任何人,只要他们想,如果他们不得不面对的风险法国的永久干涉?这对私有化组件第二个元素:它是今天,CAC 40指数的市值的40%是由外国投资者持有,这些投资者,从今天开始,将有欣赏拥有公司股票的风险,一夜之间,可以成为国家标志,因此不会成为流动资产因此,总之,法国给出的形象“本身就是对国际金融市场显然是否定关于布鲁塞尔,因为没有正式的报价,而国家并不能阻止它,而且,用于收购的候选人是百事可乐,布鲁塞尔不会做任何事情的利弊,布鲁塞尔将不得不进行干预,如果在合并的情况下,例如雀巢,支配地位出现;然后,布鲁塞尔可能会迫使合并后的公司出售资产但是,今天的问题再次出现在金融市场问题上,并且没有监管布鲁塞尔操纵?佩德罗:这些谣言已经“夸大”了达能25%的升值价值,在两周内表现不错是否有任何过程操纵?艾利·科恩:有传言谣言造成标题大幅攀升此外,由于法国政府表示反对,股价已经恢复到大跌它将因此,在时间,分析生产辟谣,并最终将发现可能的市场操纵行为,因为这很可能是一些运营商已经起到了传闻,都夸大自己的立场,并赚足纯粹的投机利润MFA这是金融市场的监管机构,将调查已经知道,在达能的股票异常运动时的传闻已开始他的赛车没有因此将被调查举行,但这种类型的调查是一般足够长的时间,因为它需要重建金融交易的整个链条,找出肇事者,自己有资格开展业务可能的内幕交易拉达能VOU分析OPA传言的诞生?艾利·科恩:提供的信息很简单:我们首先在宣布由外部捕食者推出达能即将接管,有人提到,在其他百事可乐罐上的可能性,一本杂志一个段落有一个大公司法国广告的头部然后是由法国MP一个响亮的声明作了发言,那就是当课程开始开拓因此,将建立如果存在争议的操作,当证券的购买和销售制成,由何人,而这些投资者有什么关系,与这样的传闻的发行埃菲尔铁塔法国达能行业是 - 它对法国来说真的具有战略意义,与健康产业或国防一样吗?艾利·科恩:这是这种情况下的巨大矛盾,法国,近几年,已经私有化负责生产火力向量的公司有:EADS,Thales公司等,这些私有化都没有引起情感对于利弊,一个公司接管的产生酸奶,矿泉水和产生的喧哗饼干的风险是已知的此邀请反射正在加工农产品比更重要药物,高科技,电子元件,轰炸机?这发人深省可以肯定的是达能是一个全民偶像它体现了健康食品,它体现的品质和口感法文,尤其是当一个反对达能百事可乐因为百事甜饮料,芯片,也就是食物视为不健康,因此百事可乐和达能一方面,食品在法国其他的重要性,之间的差异可以解释这种动员,但在我看来,真正的问题如下:达能是否会赢得与百事可乐结婚?酸奶和芯片在一起吗?我的回答是不是一个好的防守达能会一直这样说:达能是该领域的全球领导者,达能并不需要像百事可乐的合作伙伴,达能正在经历强劲增长,达能赚钱达能在新兴市场已经征服了令人羡慕的职位,达能可以通过自身发展论证这条线在我看来足够这本来不是围绕国旗Raphael39不可思议的动员策略更为有效:百事可乐的收购达能是否会成为该团体的祝福,还是会导致大量的裁员或重新安置?艾利·科恩:我刚才已经回答从战略的角度来看这个问题的第一部分,达能并不需要百事可乐,对我来说,似乎达能能够继续发挥其专注于产品的策略另一方面,如果百事可乐出于某种原因最终控制了达能,那么主要问题就不会是社交问题,也不会导致重新安置。原因很简单,有百事可乐和达能的活动之间没有重叠如果这些百事明天达能买了,这将是控制活动,它不控制所以今天产品冗余的风险点,活动,工作人员都低的主要问题,再次是经济,战略,它不是社会Havraise:有什么可以担心小牛奶生产商,谁每天都把自己的牛奶卖给达能?艾利·科恩:达能可能控制明天百事可乐,人总是酸奶,仍然会产生乳酪,所以总是需要牛奶约定,达能与奶农发生的事情就不会,在我看来,根本上挑战假设,如果百事达能收购,它将不得不在桌子上放了很多钱,所以百事有兴趣,达能的增长,发展和盈利的百事可乐,达能的控制,将始终需要牛奶Golgt:用婚礼瑞士跨国公司(如欧洲),如雀巢岂不是希望用其运行的盎格鲁撒克逊人的眼光来对抗美国的市场(百事可乐和可口可乐)?艾利·科恩:今天达能是一家公司,使13.7十亿在销售,主要集中在三个领域:水,新鲜乳制品和饼干关于这些市场,达能是世界第一,是很好的归类所以达能并不需要先天巩固的位置是已经很强达能在其三大核心业务,并不需要一个合作伙伴或欧洲或美国真正的问题是:达能是否需要做的不仅仅是今天的工作?例如,你必须去含糖饮料,零食,调味品,啤酒,冷盘吗?答案是:达能在过去行使这些工作并抛弃了达能认为,基于内涵的健康产品业务模式的价值,达能健康,然而,有一个非常良好的盈利能力在他的两个就市场估值而言,三大核心业务和达能处于有利地位与雀巢,百事可乐,联合利华,卡夫或其他任何合并将导致活动的工作多样化,并可能少达能盈利激增,显然,没有动力去扩大其业务达能的问题是,这是该部门6日mondiael,到目前为止,它已经通过有机增长发展,而且如果她想,以防止天敌,它必须增长,但有两种方式成长:要么进行收购 - 但达能可能会买不起 - 或者进一步加强其传统行业的新市场的渗透,进一步提高公司的盈利能力选择中号吕布是清楚利弊第二选择如果联合利华和雀巢提出的达能收购,即使本次招标结为友好而雀巢达能+权衡这样的重量布鲁塞尔将迫使新GROU PE处置的企业我记得只是一个数字:雀巢公司今天取得55.5十亿欧元的营业额因此雀巢达能结婚的想法似乎不是议程并托托:哪些欧洲团体可以帮助达能?艾利·科恩:当你看六大世界粮食组,这是非常简单的,我们先雀巢(瑞士),第2卡夫(美国),第3百事(美国),第4联合利华(欧洲),5日可口可乐(美国),达能第六届因此,只有雀巢和联合利华也接近达能形成一个欧洲集团但同样,雀巢已经太大,联合利华并不像达能Steve13好:国家干预这种情况下,导致在达能的份额下降,所以短期内股价可能下跌超过预期在这种情况下,被收购的传闻成为现实,达能会变得脆弱吗?艾利·科恩:在做这种类型的通知必须首先描述整个周期中,达能的交易在72欧元,并有传言说提高到92和它现在下降到85甚至在85它仍高于72的问题就变成相关的,如果达能跌破起始水平,即72欧元今天,这种假设是不可能的,因此你的问题目前还没有MORYOU消息:什么样的价格将在收购要约,根据你?艾利·科恩:如果百事决定为达能收购,我们知道,百事可乐可能远远超出了我们在市场上看到的水平,因为百事将看到达能的巨大增长机会的部分,尤其是在国际,亚洲,中欧和东欧的国家,所以有不同传闻,但据市场传言,百事可乐可以去大于100欧元,但我的信念是如果百事可乐发起恶意收购,就不会有股市的战斗,当你考虑开始的战斗,以什么价格他们开始,你永远不知道什么样的价格,当他们完成是相当明确的,敌意收购百事触发可能引起一个对收购欧洲演员的但同样,法国政府已发出非常负面的信号,我认为蛋奶酥会属于传闻二GAGN蚂蚁:政府与达能Locfer:法国电信收购大西班牙公司,泰亭哲是卖给美国人,为什么达能这么大的热情?艾利·科恩:现在的问题是相当合理的大家都知道,法国电信正在敲定收购西班牙移动电话公司EDF已经买了一个月前在法国的一家意大利公司著名电动大家的由总部位于法国的跨国公司收购,就很难理解为什么法国不允许相互靠近尽管如此,有两种回答您的问题第一是普基由加拿大铝业公司收购留下不好的回忆普基是法国的技术旗舰,他掌握了全世界最好的电解技术,并通过Pechiney公司收购加拿大铝业公司造成了这一群体的近拆解法国人不希望它发生了同样的命运,明天法国达能换句话说,他们担心拆除的风险,与总部在字的反转的风险,他们担心的affectio损失societatis第二个原因达能体现法国人的口味,无论对错达能是一个家族企业,因此,法国政府可能会采取悲观的看法一样,达能品牌通过百事可乐,这反过来控制下,有一张奖励较少的产品的照片Pascal1998:Pechiney案件不能证明政治阶层对现在这个虚拟OPA的反应是正确的吗?我们是否有足够的“全国冠军”让我们失去一个?艾利·科恩:答案很简单:在一个开放的市场经济,围绕私有财产组织的经济,在的经济形势下的企业融资和企业控制将在金融市场扮演,法国国家从字面上有没有权力时要控制全国冠军一个上市的民营公司的财务生活干扰,我们希望保持他们的法国国旗下,一句话,当你想保护国家的首都,有一个解决方案,这是达能国有化是一个上市的民营公司及其股东的84%的小股东是指在市场进行干预,这些股东必须购买的权利,随意出售证券,法国,德国,西班牙和英国股东不必考虑法国的国家利益。如果我们想保留达能,这个“Cha大教堂”国家rtres“必须找到办法资本主义方式,控制仍然是法国人,这意味着构成控制块与法国可持续投资,我们可以想像,法国农业信贷银行,储蓄银行德油库,养老基金,形成多数股东将控制块达能,在这种情况下,潜在的外来大鳄的干扰问题就会出现更多的但同样,今天,达能是一家业务分散的资金,公司不42%的资本已由外国投资者持有有必要习惯于在市场经济中资本双向流动的观点。外国人,反之亦然如果一个人想要永久地逃脱这个市场规则,就必须回到管理经济体Le_bon_mat:国家不会寻求重做他的社会形象以OPA对法国象征的谣言为借口?艾利·科恩:我认为谁问这个问题的一千倍,因为它发生了奇妙的东西与这个收购传闻1)达能,这是三年前批评作为社会模式的掘墓人的用户法国,为有利于企业搬迁,业务主要由市场逻辑驱动,现在转变成法国社会模式的冠军,法国口感好领导是这样,这个简单的观点,那谣言该公司在国家级2)政府,这可以通过对犹豫产业政策不够决心捍卫法国在欧洲和世界的利益非常有益,也变成了一个冠军国家事业,国民就业,民族工业和国家食品模式。在这方面有两个无可争议的赢家。你我担心,最根本的损失一方面的未来传闻,法国给予本身就是一种干预图像保护主义,谨慎,虽然这不是其对全球经济的贡献的现实另一方面,达能给出了一个公司的形象,在国旗的褶皱处避难,而达能有一个良好的商业模式,一个好的策略,而且它是非常每个人都必须判断我们刚才经历的神经危机的利弊平衡。我担心负面影响大于短期利益的持续时间Constance Baudry和Fanny Le Gloanic的温和聊天订阅世界享受报纸的地点和时间您想要纸质订阅,网络和平板电脑上的100%数字优惠从1€在线新闻杂志Le Mondefr订阅世界为游客提供全新的新闻全景了解法国媒体新闻网站领导人Le Mondefr每天所有的信息(从政治到经济,....